2017年2月鋁產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰟?dòng)態(tài)分析
發(fā)稿時(shí)間：2017-03-31一、原鋁需求預(yù)測
世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS) 報(bào)告顯示，2016年全球原鋁市場供應(yīng)短缺98.50萬噸，2015年為短缺65.90萬噸。2016年全球原鋁需求為5,874萬噸，較2015年增加74.8萬噸。2016年全球原鋁產(chǎn)量較2015年增加42.1萬噸。2017年全球原鋁需求預(yù)計(jì)增加3%-5%至6050-6168萬噸。
國內(nèi)原鋁供需方面：2017年，預(yù)計(jì)新增需求量在150萬噸左右，總需求量在3367萬噸左右；新增供給量在195萬噸左右，總供給量在3450萬噸左右，整體來看，2017年國內(nèi)原鋁供需方面在過剩約80萬噸。
二、鋁土礦
進(jìn)口量方面：根據(jù)進(jìn)口海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1月我國進(jìn)口鋁土礦460萬噸，同比下降11.74%，環(huán)比微降1.39%。當(dāng)月澳洲、幾內(nèi)亞、馬來西亞等主要國家供應(yīng)基本穩(wěn)定。
進(jìn)口價(jià)方面：我國進(jìn)口鋁土礦加權(quán)平均價(jià)繼續(xù)回落1.38美元至47.6美元/噸，除印度因成本支撐價(jià)格小幅上漲外，其他地區(qū)基本延續(xù)小幅下滑趨勢。
分析認(rèn)為：我國進(jìn)口鋁土礦市場供應(yīng)基本穩(wěn)定，從整個(gè)進(jìn)口市場來看，鋁土礦仍然供不應(yīng)求，澳洲和幾內(nèi)亞兩國逐漸成為市場主力，印尼政策調(diào)整預(yù)計(jì)后期出口量不容小視。
三、氧化鋁（1/3）
援引行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月份，全國氧化鋁總產(chǎn)能為7,723萬噸，開工產(chǎn)能為6,866萬噸，開工率為88.9%。其中2月份全國氧化鋁產(chǎn)量為542.05萬噸，環(huán)比小幅下降。產(chǎn)能變動(dòng)方面：洛陽香江萬基因設(shè)備檢修60萬噸產(chǎn)能恢復(fù)滿產(chǎn)，東方希望晉中鋁業(yè)二線100萬產(chǎn)能預(yù)計(jì)3月投產(chǎn)。理論上來看，2月份全國氧化鋁供給存在過剩約3萬噸。
分析認(rèn)為：近2個(gè)月國產(chǎn)氧化鋁供應(yīng)增加緩慢，但進(jìn)口氧化鋁數(shù)量增加較為明顯（2月進(jìn)口量約40萬噸），國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩的局面將延續(xù)。
四、氧化鋁（2/3）
全國現(xiàn)貨價(jià)格方面，2月份成為氧化鋁價(jià)格走勢的分水嶺，氧化鋁市場價(jià)格出現(xiàn)小幅下降但主要氧化鋁企業(yè)控制力仍在，價(jià)格相對可控。全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)為2,928元/噸，環(huán)比下降1.38%。貴州氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)為3,030元/噸，環(huán)比下降1.17%。貴州地區(qū)現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)格相對高于全國其他地區(qū)。
分析認(rèn)為：供需面來看，氧化鋁供應(yīng)增加，下游鋁企需求的可選擇性增加，因此氧化鋁企業(yè)挺價(jià)信心減弱。預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格將延續(xù)下滑走勢，3月份國內(nèi)氧化鋁價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為 2650-2890 元/噸。
五、氧化鋁（3/3）
企業(yè)生產(chǎn)成本方面。2月鋁土礦價(jià)格走勢基本平穩(wěn)，北方部分主流礦石價(jià)格小幅下降；煤炭價(jià)格穩(wěn)中有降；燒堿價(jià)格相對堅(jiān)挺。截止到2月末的山西地區(qū)成本區(qū)間2150-2450元/噸；河南地區(qū)成本區(qū)間2300-2500元元/噸；山東地區(qū)成本區(qū)間2350-2500元/噸；廣西地區(qū)成本區(qū)間2000-2250元/噸，全行業(yè)加權(quán)成本預(yù)計(jì)在2320元左右，而北方的加權(quán)成本預(yù)計(jì)在2360元左右。以截止到2月末的成交平均價(jià)格2920元來計(jì)算，氧化鋁全行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。
六、電解鋁（1/4）
供給方面：2月份，中國電解鋁有效產(chǎn)能4,230.6萬噸，開工產(chǎn)能3,772.2萬噸，開工率89.16%。其中，2月份電解鋁總產(chǎn)量約277萬噸。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)電解鋁新產(chǎn)能累計(jì)已投產(chǎn)139.5萬噸，預(yù)計(jì)年內(nèi)還可投產(chǎn)463萬噸；累計(jì)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能27.3萬噸，預(yù)計(jì)年內(nèi)還將復(fù)產(chǎn)114.7萬噸。
分析認(rèn)為：2月份電解鋁消費(fèi)量約228萬噸，月度供應(yīng)過剩量擴(kuò)大至50萬噸。在消費(fèi)季節(jié)性低迷的情況下，電解鋁過剩環(huán)境繼續(xù)惡化。因此，后期電解鋁價(jià)格穩(wěn)定存在較大壓力。
七、電解鋁（2/4）
現(xiàn)貨價(jià)格方面：2月份，國內(nèi)鋁價(jià)波動(dòng)區(qū)間加寬，基本面與政策面的博弈十分激烈，因此價(jià)格呈現(xiàn)大幅波動(dòng)局面。截止到3月10日，長江現(xiàn)貨市場價(jià)報(bào)收于13,520元/噸，環(huán)比上漲0.22%；華南現(xiàn)貨市場價(jià)報(bào)收于13,550元，環(huán)比上漲0.37%。國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨社會(huì)總庫存為126.66萬噸，環(huán)比增加19%；廣東地區(qū)社會(huì)庫存34.9萬噸，環(huán)比增加112%；近兩月廣東地區(qū)庫存增加明顯。
分析認(rèn)為：整體來看，環(huán)保政策導(dǎo)致的價(jià)格漲幅已經(jīng)充分實(shí)現(xiàn)，對價(jià)格的拉動(dòng)作用也將有限。因此基本面方面的庫存增加情況和消費(fèi)情況將主導(dǎo)鋁價(jià)走勢，預(yù)計(jì)3月鋁價(jià)仍將維持在13,800-14,300元/噸保持震蕩行情。
八、電解鋁（3/4）
電解鋁生產(chǎn)成本方面。電解鋁生產(chǎn)成本呈現(xiàn)穩(wěn)中微降態(tài)勢。2月份全國電解鋁加權(quán)平均完全成本 13794 元/噸，較1月份上升166元/噸。2月電解鋁成本僅小幅上升，而月內(nèi)鋁價(jià)在政策指引下表現(xiàn)強(qiáng)勢。從絕對數(shù)字對比來看，電解鋁企業(yè)虧損情況本月有所緩解；完全成本來看，全行業(yè)噸鋁月均理論虧損 137元。整體來看，電解鋁企業(yè)成本有回落的趨勢。據(jù)了解，目前山東鋁企外購煤炭價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑，對自備電廠企業(yè)成本影響顯著，加之氧化鋁調(diào)整趨勢不改，預(yù)計(jì)3月電解鋁企業(yè)整體成本將下降。
九、電解鋁（4/4）
數(shù)據(jù)顯示，1月全球（除中國）原鋁產(chǎn)量環(huán)比微增0.1%至229.2萬噸。當(dāng)月日產(chǎn)量由12月的7.383萬噸增至7.393萬噸。預(yù)計(jì)2月份全球產(chǎn)量因生產(chǎn)天數(shù)減少出現(xiàn)下滑，但受印度新增產(chǎn)能和大洋洲復(fù)產(chǎn)的拉動(dòng)，日產(chǎn)量將繼續(xù)增長。
印度產(chǎn)量繼續(xù)增長，韋丹塔產(chǎn)能繼續(xù)恢復(fù)，其中科爾巴鋁廠57萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)3月份可恢復(fù)滿產(chǎn)運(yùn)行；奧里薩鋁廠在恢復(fù)產(chǎn)能同時(shí)新增部分第三條線投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2018年該廠產(chǎn)能達(dá)120萬噸。
大洋洲產(chǎn)量下滑，因美鋁Portland鋁廠因電力事故影響部分產(chǎn)能，目前在當(dāng)?shù)卣脑抡谥饾u恢復(fù)。
十、深加工
鋁棒市場：2月份，鋁加工市場整體交投仍偏冷淡；下游需求仍未改觀；供需基本面變化不大，鋁棒價(jià)格主要隨鋁錠價(jià)格走高。2月28日，華南地區(qū)6063型鋁棒現(xiàn)貨市場價(jià)格期末報(bào)收于14,530元/噸，環(huán)比上漲1.25%。廣東市場公共倉庫鋁棒庫存約6.72萬噸，環(huán)比增加92%。
分析認(rèn)為：廣東地區(qū)雖再遭環(huán)保檢查，鋁棒廠開工率大幅下降；但由于持貨商貨源充裕，出貨積極性較高而下游需求疲軟，市場供應(yīng)面承壓較大，預(yù)計(jì)鋁棒加工費(fèi)將繼續(xù)下行調(diào)整，加工費(fèi)維持在200-300元/噸。
十一、鋁下游消費(fèi)市場
2017年鋁材的下游消費(fèi)持有相對樂觀的預(yù)估，這主要還是基于對宏觀經(jīng)濟(jì)整體終端需求的偏強(qiáng)判斷。在鋁材的下游消費(fèi)構(gòu)成中，主要在為建筑和交通、電力用鋁。其中，建筑（39%）、交通運(yùn)輸（17%）、電力電子（16%）、包裝（4%）、耐用消費(fèi)品（14%）、機(jī)械設(shè)備（7%）及其他（3%）。
2017年房地產(chǎn)用鋁量增速約12.5%，總用鋁量1324.5萬噸。交通運(yùn)輸（主要是汽車用鋁）與電力行業(yè)用鋁量分別與汽車產(chǎn)量及電網(wǎng)投資呈現(xiàn)正向聯(lián)動(dòng)，預(yù)計(jì)汽車行業(yè)用鋁量將達(dá)到570萬噸，電力行業(yè)用鋁量將突破540萬噸。
